在上市七年之后，上海家化（爱股,行情,资讯）开始了其首次的并购行动，而对象则是国内著名的贴膜类护肤品牌——可采。

    3月20日，上海家化(600315.SH)发布公告，称公司将以自有资金增资、收购四川可采化妆品股份有限公司51%的股权。该次收购所涉金额为6521.62万元。

    “这是家化第一次去并购其他公司，目前我们无论是财务、人员结构、运作能力和竞争力都已经具备了实力。”3月20日，上海家化董事长葛文耀在办公室接受本报记者采访时表示，“而此前，几乎都是外资对国内日化企业的并购。”

    葛文耀还透露，收购之后，可采创始人兼董事长马俊将继续担任可采的总经理以及法人代表，负责可采业务。

    可采皈依家化

    可采现拥有“可采”、“伶采”两个品牌，其中“可采”是国内第一个面贴膜品牌，曾一度位列贴膜类护肤品的第一品牌，并多年居于屈臣士面膜类销售冠军位置。

    “可采在资金和发展上遇到了瓶颈。去年年底，可采主动找到了我们。”葛文耀告诉记者。

    这种困境，早在去年8月，马在接受当地一家媒体采访时就已经透露。据马俊当时称，作为一家民营中小型企业，虽然得到各级政府的扶持，但由于资产规模不大，加之在银行心目中的信任度不高，融资困难，资金问题一直制约其发展。

    近几年，可采销售额一直徘徊在1亿元左右，并一直局限在卖场等销售渠道。同时，由于其他贴膜品牌的蜂拥崛起，可采在这一领域的份额由第一下降至第二，让位美国宝洁旗下的玉兰油。

    当时，可采已经开始寻觅合作伙伴。据记者了解，与可采接触的有包括外资和财务投资者在内的企业。而据马俊透露，可采在去年8月已经选择了上海复星作为战略投资者，并签订了相关协议：首期注资3000万元，成为拥有可采35%股权的股东。

    但看似板上钉钉的事情在半年多之后主角之一却变成了上海家化。对此，葛文耀表示并不知晓可采此前与复星的合作。而记者曾试图联系可采方面，但一直未果。

    公告显示，可采注册资本2000万元，其两个股东分别为马俊和王健生，分别持股80%和20%，后者是马俊的父亲。本次收购以可采截至2007年10月31日的净资产评估值8540万元为参考，其中以每股4.125元，合计19841250元的价格收购可采481万股存量股权；以每股4.125元，合计45375000元的价格增持可采1100万股的股权。上述增资、收购股权完成后，可采的注册资本变更为3100万元，家化持有其51%的股权，马俊持49%。

    “这个价格比较合理，溢价很少。”葛文耀表示，增持股权的资金将用于补充公司的流动资金和未来的发展。

    并购还将继续

    在上市七年之后开始的第一次并购，在上海家化看来意义重大。

    “收购可采，我们是根据自己的实力，经过了慎重的考虑做出的决定。”葛文耀认为，可采所经营的产品类别——护肤膜(特别是面膜)是一个特殊的化妆品类别，过去几年市场容量每年平均增长30%左右，目前已超过10亿元，预计未来2－3年达到30亿元。可采在这个类别中的市场份额排名第二，能够帮助上海家化直接进入这一原来没有涉足的战略类别，并处于有利的竞争位置。