据中华全国商业信息中心提供的数据，今年上半年健康元的保健产品销售额为２．７亿元，比上年同期下降１８．８６％，毛利率比上年同期下降０．８６％。相比健康元旗下丽珠制药业绩的年年攀升，保健品面临的营销成本压力远远高于药品。

    像健康元这样的企业看重直销的另一个原因是其低风险。健康元进入直销就意味着“现款现货”，这比做品牌、做店铺的风险要小得多。

    想进入直销的并不止健康元一家。早在今年１月，大连美罗药业就与大连的直销企业慧力生物保健品公司联姻，组建了美罗国际生物有限公司；清华紫光旗下的古汉集团已试水直销，为此该集团专门聘请职业经理人并挖角业务团队；有类似传闻的上市公司还包括天津泰达、哈药集团、太阳神等等；而今年９月７日湖南安邦集团入主上市公司武汉塑料，此举被市场视为国内直销企业借壳登陆资本市场的首例，是投身上市公司股改重组热潮的典范。

    广东证券的分析师张鹏指出，按照证监会的要求，绩差公司必须完成资产重组之后，才可以进行股改，所以近段时间以来，上市公司的重组热潮是一浪高过一浪。作为直销企业购买上市公司国有股，可以借股改的东风实现资本的流通，达到增值的目的。

    “但与上市公司联姻合作，操作不好很容易违规，而一旦违规就很容易影响到上市公司的信誉。”韩亮提醒说，对于入主上市公司的直销企业来说，成为资本市场上的公众公司，在信息披露、企业管理、企业文化等诸多方面也将面临一系列挑战。

    投靠大企业或入股行业集团

    中国保健协会副秘书长贾亚光向记者介绍说，中小保健品企业有的也在盘算投靠的心思，毕竟“树大好乘凉”，这也是应对直销牌照的办法，“和国内有实力的公司联系，希望别人把自己给收了。”贾亚光同时强调说，这些中小企业找的都是国内的有实力、估计能拿到牌照的企业，不会去找外资企业，因为外资企业也在转型，他们做规定的单层次营销也没有什么经验，找国内企业可以靠着它顺利发展，“内资企业在处理政府关系上更灵活”。

    记者通过调查发现，在直销法正式生效前的这最近几个月，一些中小保健品企业异常活跃，通过熟人介绍、主动联系等多种途径积极给自己找“婆家”。当然也有团队出走投靠新主的。北京新时代、湖南益康、吉林修正等企业一时间成为业内普遍看好的民企。

    据悉，为了规避政策风险，打造整体竞争力，中国保健协会也在牵头积极组建一个产业集团。中国保健协会秘书长朱康年介绍说，先引入其他领域的资本把这个框架建起来，把有效的运行模式确立好，再与各个中小企业结合，让其参股或加盟。“该集团实行资本先行的方式，回避了内部整合不好的矛盾。要想成为这个产业集团的成员必须先成为保健协会的会员。目前我们协会的会员已经有３００～４００家，现在还在不断增加。”朱康年说。

    据介绍，这个产业集团挂牌后，将不断吸收符合条件的中小企业加盟，也允许企业在做大后退出，企业在集团内部的运作完全是独立的，集团不会干涉企业正常的生产经营活动，更不需要企业向集团上缴利润。相反，加盟企业作为股东可以享受集团直接投资业务的利润分配。

    现在为了解决企业在未来直销市场上的身份问题，一些保健品公司非常看好这一方式。一位广东保健品公司的老总就表示说：“我们倒是希望这个集团尽快出来，以便和外资企业抗衡”。